Stepper az RM-SYSTÉM tőzsdén
A Stepper intelligens utasítás elsődleges feladata a piacon a lehető legjobb áron venni illetve eladni. A megbízás intelligenciája abban rejlik, hogy képes a piacra elhelyezni egy megbízást úgy, hogy az mindíg csak egy szükséges minimummal jobb, mint a konkurens megbízás, és ezzel eléri a legjobb piaci árat úgy, hogy feleslegesen nem emeli vagy csökkenti az értékpapír árfolyamát. Ez a szükséges minimum a lépésköz.
A megbízás reakciója a vásárlói könyvben fellépő változásokra lényegesen gyorsabb, mint bármilyen emberi beavatkozás.
- A lépésköz nagysága a tőzsdei előírások által 0,10 CZK magasságában van meghatározva.
- A Stepper intelligens utasítás megadásakor egyidejűleg ki lehet használni az "Ignorált mennyiség" paramétert is.
- A Stepper utasítást nem lehetséges az EasyClick és a VNN paraméterekkel kombinálni.
A vásárlói könyv változására való reakció automatikus és gyorsabb mint egy emberi beavatkozás.
Hogyan működik a megbízás?
A cseh RM-SYSTÉM tőzsde Stepper intelligens utasításának leírása
- A befektető vételi illetve eladási Stepper intelligens utasítást ad meg a Fio-broker applikációban található megbízásadásra használatos űrlap segítségével, melynek tartalmaznia kell a Piacot (RMS), az Értékpapírt, a venni vagy eladni kívánt értékpapírok teljes mennyiségét, a limitárat, a megbízás érvényességét, ugyanakkor a megbízás típusát pedig a "STEPPER" paraméterre szükséges beállítani. Ezen kívül lehetséges megadni az ignorált mennyiséget is.
- A validációs automaták leellenőrzik, hogy a befektető jogosult-e ilyen típusú megbízást megadni, amennyiben igen, átadják azt a piacnak.
- Amint átveszi a piac a megbízást, a legjobb konkurens kereslettől egy lépésközzel jobb ajánlat lesz beállítva, esetlegesen a megengedett ársáv Alsó határa lesz beállítva, amennyiben a megengedett ársávon belül nincs más kereslet, vagy egyáltalán nincs kereslet. Konkurens keresletnek számít egyrészt minden, egy megadott limitárral rendelkező aukciós megbízás, másrészt más, szintén Stepper típusú utasítás saját limitárral. A piaci állapot változásakor (vagyis olyan megrendelés elfogadásakor, melynek ára jobb, mint a Stepper utasítás aktuálisan ábrázolt limitára), a Stepper automatikusan egy lépéssel e megrendelés fölé kerül. Az ár eltolódása (vételi megbízásnál fölfelé, eladási megbízásnál lefelé) természetesen mindíg a limitárral van korlátozva, vagyis ha a piaci állapot változásakor (a konkurens keresletnél) az ár a limitár fölé kerül, a Stepper a vásárlói könyvben a saját limitárán marad.
Az "Ignorált mennyiség" paraméter használata
Az Ignorált mennyiség paraméterének használatakor a Stepper utasítás figyelmen kívül hagyja azt a mennyiséget, mely megegyzik vagy kisebb az Ignorált mennyiség megadott értékénél.
A Stepper ezáltal a keresleti oldal magasabb ára ellenére, illetve a kínálati oldal alacsonyabb ára ellenére az adott kereslethez / kínálathoz nem fog alkalmazkodni. A Stepper a vásárlói könyben egy olyan árral van elhelyezve, amely egy lépéssel jobb mint az a kereslet (kínálat), melynek mennyisége nagyobb, mint az Ignorált mennyiség.
Az Ignorált mennyiség paramétert elsősorban azon oknál fogva érdemes használni, hogy a befektető megrendelése ne legyen feleslegesen fölfelé (vételi megbízásnál) illetve lefelé (eladási megbízásnál) "nyomva" egy olyan konkurens megrendelés által, melynek forgalma elhanyagolható.
A megbízás viselkedése az aukcióban
Az aukcióban (a kezdeti aukcióban, a megengedett ársáv kiszélesedési aukcióban, vagy a Mindent vagy Semmit típusú megbízás által kioldott piac aukciója) a standard megbízások limitáraiból kerül meghatározásra a vásárlói könyv és ezután a vásárlói könyvben elhelyezésre kerül minden, a fent említett eljárás szerint kiszámított aktuális limitárral rendelkező Stepper utasítás. Ezután folyik le az aukció.
A megbízás viselkedése a folyamatos kereskedésben
Miután a piacra kerül az új Stepper utasítás, először minden konkurens Stepper utasítás átszámítására kerül sor, és ezután minden változás a vásárlói könyvben egyszerre jelenik meg (beleértve az újjonnan bekerült Steppert is). Amennyiben eközben a kínálat és a kereslet találkozására kerül sor, az ügyletek párosításakor az egyes Stepperek esetében először az aktuálisan meghatározott árak lesznek figyelembe véve, és csak aztán a megbízásadás ideje.
Amennyiben a piacra egy standard limitáras megbízás kerül, a Stepper utasítás átszámítására csak annak bekerülése után kerül sor, vagyis a standard, limitárral rendelkező aukciós megbízás előnyt élvez a Stepper típusú megbízással szemben. Amennyiben a kínálati oldalon létezik egy limitáras Stepper utasítás, amely találkozik a létező kereslettel (de a Stepper az ő oldalán egy lépéssel a konkurens ajánlat előtt helyezkedik el) és a piacra egy olyan standard limitáras vételi megbízás érkezik, amely megegyezik a már létező kereslettel, a standard megbízás párosítására kerül sor (még akkor is, ha a limitára kisebb, mint a Stepper utasításé).
Azonban ha az újjonnan érkező utasítás szintén Stepper típusú lesz, előbb átszámításra kerülnek a Stepper utasítások ábrázolandó limitárai, és abban az esetben, ha a korábban megadott Stepper utasítás limitára nagyobb vagy egyenlő, a párosítás során előnyt élvez a később megadott utasítással szemben.
A Stepper utasítás teljes leírását a Kereskedés szabályai és a Működés technikai feltételei szekcióiban találja az RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů, a.s. oldalon.
Szemléltető példa Stepper vételi utasításra
A befektető 2 500 darab Erste Bank részvényt szeretne vásárolni maximálisan 846 CZK-ás áron az “Ignorált mennyiség” paraméter felhasználásával. Az ügyfél a megbízás érvényességét egy napra állítja.
- Venni kívánt mennyiség: 2 500 darab
- Limitár: 846 CZK
- Az Ignorált mennyiség paramétere: 250 darab
MEGBÍZÁSADÁS ELŐTTI ÁLLAPOT:
| Árfolyam (CZK) | Kummulált darabszám | |
| 850,20 | 3 650 | Kínálat |
| 850,00 | 3 500 | |
| 849,00 | 1 800 | |
| 848,60 | 500 | |
| 848,50 | 320 | |
| 848,50 | Utolsó tranzakció | |
| 843,30 | 100 | Kereslet |
| 842,50 | 2 050 | |
| 842,30 | 3 000 | |
| 842,00 | 4 000 | |
| 841,50 | 4 300 |
MEGBÍZÁSADÁS UTÁNI ÁLLAPOT:
A befektető megbízása a vásárlói könyvben mindazon keresleti megbízások elé kerül, melyek mennyisége nagyobb, mint az általunk megadott Ignorált mennyiség paramétere. Így a 100 darabos 843,30 CZK árral rendelkező megbízás nem lesz figyelembe véve.
| Árfolyam (CZK) | Kummulált darabszám | |
| 850,20 | 3 650 | Kínálat |
| 850,00 | 3 500 | |
| 849,00 | 1 800 | |
| 848,60 | 500 | |
| 848,50 | 320 | |
| 848,50 | Utolsó tranzakció | |
| 843,30 | 100 | Kereslet |
| 842,60 | 2 600 | |
| 842,50 | 4 550 | |
| 842,00 | 5 500 | |
| 841,50 | 6 500 |
ÁLLAPOT A KERESLET VÁLTOZÁSA UTÁN:
A piacra egy új, 1 000 darabos 843,50 CZK árral rendelkező megbízás érkezett. Annak mennyisége nagyobb, mint az általunk megadott Ignorált mennyiség, így a megbízásunk egy lépéssel e legjobb kereslet fölé kerül.
| Árfolyam (CZK) | Kummulált darabszám | |
| 850,20 | 3 650 | Kínálat |
| 850,00 | 3 500 | |
| 849,00 | 1 800 | |
| 848,60 | 500 | |
| 848,50 | 320 | |
| 848,50 | Utolsó tranzakció | |
| 843,60 | 2 500 | Kereslet |
| 843,50 | 3 500 | |
| 843,30 | 3 600 | |
| 842,50 | 5 550 | |
| 842,30 | 6 500 |