Magyarul | English
Információ: 06-1-301-8745

Fio > Hírek > Cikkek és tőzsdei hírek > A BHP Billiton társaság elemzése

A BHP Billiton társaság elemzése

27.12.2007 15:18

A BHP Billiton társaság elemzése

A BHP Billiton Ltd. társaság a legnagyobb kitermelő vállalat a világon. A tevékenysége a következőkre összpontosít: ipari fémek (alumínium, nikkel és cink) és alapanyagok (szén, vasérc, uránium, titán) kutatása, feldolgozása és eladása. A társaság továbbá kőolaj és földgáz kitermelésével és feldolgozásával is foglalkozik, gyémántok és arany kitermelése is a tevékenységéhez tartozik. Alap adatok:
Ticker: BHP (Nyse) Szektor: Alapanyagok Piaci tőkésítés: 219,58 milliárd USD Záró árfolyam 26.12.2007: 72,37 USD Átlagos napi forgalom: 4 960 130 USD Ár terjedelem az utóbbi 52 hét alatt: 36,37 – 87,43 USD A társaság részvényei a következő indexrészvényekben találhatóak: NYSE Composite, AMEX International. Beta koefficiens: 1,4 a S&P 500 indexhez képest Az olyan ásványi anyagok, mint a vasérc, uránium, szén vagy kőolaj kitermelése és feldolgozása jelen pillanatban kedvező ágazat. A kereslet irántuk folyamatosan növekszik. A BHP Billiton társaság a legnagyobb és legjelentősebb játékosok közé tartozik a nyersanyag piacon. A bevételek legnagyobb része az ipari fémek, vasérc és szén kitermeléséből és feldolgozásából származik. Jelentős részt tesz ki az acél és acélötvözetek gyártása is. Nem utolsó sorban jelentős részt képez az energiák (olaj, földgáz) kitermelése és eladása is. A bevételek legnagyobb része Európából (30%) és Kínából (17%) származik, 13% pedig Japánból. Jelentős növekedés volt Kínában, átlagban 57%-os növekedés évente. Jelentős bevétel növekedés volt látható Ausztráliában és Japánban is, 30% körül. A kereslet növekedése az ásványi anyagok, energia és ipari fémek iránt pozitívan hat a társaság gazdálkodására. A bevételek átlagosan évente 20%-kal növekednek, a költségek csupán 13%-kal évente. A nettó nyereség átlagosan 40%-kal nőtt évente. A bevételek és a költségek növekedési különbségnek köszönhetően növekednek a nyereségi árrések is, a múlt évben 34%-os szinten voltak, ami megközelítően a szektor háromszorosát jelenti (szektor átlag 12,4%). 2008-ban 19,5%-os nyereség és bevétel növekedést várunk, a következő évben 21%-ot. Az alap mutatók is a vétel mellett szólnak. A részvények a nyereséghez és a bevételekhez képest még mindig olcsónak számítanak. A társaságnak jelen pillanatban alacsony az eladósodottsága, az adóság aránya az aktívákhoz képest 18 %. Pozitívak a likviditás mutatók (likviditási gyorsráta 1,08, pénzeszközarány 0,51) és a rentabilitás mutatók is ( ROE 37 %, ROA 25 %). Vételi okok: - alapanyagok árnövekedése - a világ legnagyobb kitermelő társasága, jelentős játékos a piacon - aktív befektetési politika Kockázatok - az áruk árcsökkenése - sikertelen akvizíció
A társaság részvényei kedvező vételi lehetőséget kínálnak a jelenlegi árszinteken. Az árfolyam az erős támponttól (68,50 USD) ugrott vissza, amely az előző lokális maximumokat és a kereskedési sáv alsó határát és a Fibonacci Retracement (68,30) 50%-át jelenti. Az említett árcsökkenést az RSI indikátor mutatta, ún. divergence jött létre, amikor az árfolyam új maximum értékek elérése nem volt megerősítve az RSI maximális értékeivel. Feltételezzük, hogy az árfolyam a következő két hónapban átlépi a Fibonacci Retracement (87,50 USD) felső határát. Célár meghatározás
A már említett okok miatt a BHP Billiton kedvező vételi lehetőséget jelent. A részvényei a véleményünk szerint jelen pillanatban olcsónak számítanak, és a növekvő alapanyagok iránti keresletnek következtében a jövőbeni növekedést várjuk. A célár 90 USD-ra lett meghatározva, 3 hónapos időtávra (cca. 18%-os növekedési potenciál). A célárfolyam megállapításához a Free Cash Flow to Equity (FCFE) modellt használtuk. A modell használatához néhány könyvelési tételt szükséges volt felbecsülni (bevételek, nyereség, leírások, befektetések…). A számításhoz a jövőbeni gazdálkodás saját becsléseinket használtuk, kombinálva a Bloomberg becsléseivel. A kalkuláláshoz az egy részvényre eső cash flow kiszámítása és diszkontálása szükséges. A BHP diszkontlába 9,8%-ra lett megállapítva. Segítségként a történelmi P/S modellt használtuk. A belső érték számítása a történelmi P/S modell alapján az átlagos történelmi árfolyam és az átlagos egy részvényre jutó bevétel modellel történik. A belső érték ezen adat szorzata a várt jövő évi bevételekkel. A célár meghatározásánál a modellen belül az átlagos történelmi árfolyam volt használva a heti záró árfolyamokból az utóbbi négy évben (adatforrás: Bloomberg). Az átlagos történelmi bevételekhez az utóbbi 4 év bevételei voltak használva. Fio, o.c.p., a.s., Josef Novotný E hírt a Fio o.c.p., a.s. a Fio, burzovní společnost, a.s.-től vette át. A Fio o.c.p., a.s. felügyeleti szerve a Národná banka Slovenska (Szlovák Nemzeti Bank). E befektetési ajánlások tartalma nem volt közölve a kibocsátóval. A Fio, burzovní společnost, a.s. market maker a prágai értéktőzsdén (Burza cenných papírů Praha, a.s.) és az RM-SYSTÉM, a.s. elektronikus tőzsdén. A Fio, burzovní společnost, a.s. a következő kibocsátók árjegyzője: Komerční banka, a.s., ČEZ, a.s., Telefónica O2 C.R., a.s., UNIPETROL, a.s., Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Orco Property Group, Philip Morris ČR a.s., Zentiva, a.s., Central European Media Enterprises, Ltd. A Fio, burzovní společnost, a.s. a befektetési ajánlások kapcsán rendszeres ellenőrzéssel előzi meg az érdekellentét kialakulását. A Fio, burzovní společností, a.s. felügyeleti szerve a Česká národní banka (Cseh Nemzeti Bank).

Legújabbak:

további hírek


Fio-broker

Belépés | Demó

Árfolyamok

CZK27,6304026,42760
USD1,083441,02544
GBP0,861160,81506
CHF1,105591,04640
PLN4,579134,33401

További devizák


X