Magyarul | English
Információ: 06-1-301-8745

Fio > Hírek > Cikkek és tőzsdei hírek > Adidas – új részvény a BuyList-ba

Adidas – új részvény a BuyList-ba

23.11.2006 15:30

Adidas – új részvény a BuyList-ba

Az Adidas (ADS) a világ második legnagyobb sportcipő és ruházat gyártója. Ezen részvényekkel a XETRA-n lehetséges kereskedni, ahol a DAX30 indexbe tartoznak (1,138%-os súlyal). Az új vállalati stratégián belül a vállalat felvásárolta a Reebok International Ltd. társaságot, és az Adidas így csökkentette a világelső Nike előnyét. A tranzakció értéke 3,8 mld USD volt, a felvásárlás januárban lett befejezve. Ezen egyesülés jobb lehetőséget hozhat a konkurenciaharcban, továbbá magasabb profitot is előidézhet, a szélesebb termékskálának köszönhetően. Az Adidas továbbra is a „core bussines“-re összpontosít, és a Reebok ennek jobban megfelel. Jelenleg az Adidas által alkotott The Salamon Group csoportba három márka tartozik: Adidas, Reebok és a TaylorMade – adidas Golf. Az Adidas 2006. november 9-én hirdette ki az első 9 hónap nagyon jó eredményeit. A konszolidált nettó nyereség 469 mil. EUR volt (2,18 EUR/r) amiből 244 mil EUR (1,12 EUR/r) a harmadik negyedévben keletkezett. Az eredmény több mint 6%-kal jobb lett a Bloomberg elvárásainál. A nyereség 13,3%-kal volt magasabb mint a 2005-ös év harmadik negyedévében. A 3Q bevételei 53,3%-kal növekedtek, 2,95 mld EUR-ra (várt 2,89 mld EUR). Az első 9 hónapban a bevételek több mint 53%-kal növekedtek (összehasonlításban a 2005-ös évvel), 7,84 mld EUR-ra. A társaság megerősítette a nyereségi kilátást a jelenlegi évre, a várt nettó nyereség 500 mil. EUR közelében van (a várt sáv: 480-490 mil EUR). A jó eredmények ellenére, a részvény árfolyama jelentősen csökkent. Ezt a 2007-es csökkentett nyereségi kilátás okozta. A társaság eredetileg 20%-os növekedést várt, jelenleg csupán 15% ez az elvárás. A stratégiába tartozik új Reebok üzletek gyors nyitása is. A tervezett 250 helyett Kínában 400 nyílik, Oroszországban a tervezett 40 helyett 75. Közelebbi, 2007-es pénzügyi tervek 2007 márciusában lesznek kihirdetve, az éves eredmények kihirdetésénél. A rövid távú negatív hatás ellenére, a Reebok márka fejlesztését pozitívnak tartjuk. A társaság támogatni szeretné az ázsiai piac fejlődését, Kínára összpontosítva. Itt a legnépszerűbb sport a kosárlabda és az Adidas öltözteti az amerikai NBA 30 csapatát. A pólók és öltözék hasonmások eladása a bevételek jelentős részét teszik ki. A kínai piac azon okból érdekes, hogy 2008-ban itt rendezik a nyári olimpiai játékokat és az Adidas az egyik fő partner. Az árfolyamesést követően, melyet még a csökkentett ajánlatok fokozták, a jelenlegi 37,60 EUR áron nyitni ajánljuk a pozíciókat. A részvény közép távon (6-12 hónap) befektetésnek megfelelő, mint a portfolió kiegyensúlyozott része, amelynek súlya az alkalmazott stratégia függvényében nem kellene magasabbnak lennie mint 15%. Az ADS A BuyList-be soroljuk 43 EUR célárral. A célárfolyam meghatározására történelmi P/S és P/CF modellek lettek felhasználva, saját és Bloomberg becslések használatával (UBS, JPMorgan BHF Bank). Összefoglalás: Stabil nyereséges társaság magas átlagos nyereség növekedéssel (több mint 17% az utóbbi 4 évben). Tevékenység a világ legtöbb piacán, két presztízs márka egyesülése Kiváló 3Q eredmények A Reebok márka fejlesztése és támogatása, új üzletek gyorsabb megnyitása Kockázatok: Csökkentett nyereségi kilátás 2007-re Hosszú távú hatás a nyereségességre a magasabb fejlesztési költségek következtében Lassabb növekedés a fejlődő piacokon, gondok a feketepiaccal (márkás termékek hasonmásai) A bevételek lassabb növekedése negatívan hathat a belső érték kiszámítására a P/S model alapján, melynek segítségével volt a célárfolyam meghatározva. A gazdasági növekedés általános lassulása Fio, burzovní společnost, a.s., David Brzek E hírt a Fio o.c.p., a.s. a Fio, burzovní společnost, a.s.-től vette át. A Fio o.c.p., a.s. felügyeleti szerve a Národná banka Slovenska (Szlovák Nemzeti Bank). E befektetési ajánlások tartalma nem volt közölve a kibocsátóval. A Fio, burzovní společnost, a.s. market maker a prágai értéktőzsdén (Burza cenných papírů Praha, a.s.) és az RM-SYSTÉM, a.s. elektronikus tőzsdén. A Fio, burzovní společnost, a.s. a következő kibocsátók árjegyzője: Komerční banka, a.s., ČEZ, a.s., Telefónica O2 C.R., a.s., UNIPETROL, a.s., Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Orco Property Group, Philip Morris ČR a.s., Zentiva, a.s., Central European Media Enterprises, Ltd. A Fio, burzovní společnost, a.s. a befektetési ajánlások kapcsán rendszeres ellenőrzéssel előzi meg az érdekellentét kialakulását. A Fio, burzovní společností, a.s. felügyeleti szerve a Česká národní banka (Cseh Nemzeti Bank).

Legújabbak:

további hírek


Fio-broker

Belépés | Demó

Árfolyamok

CZK27,6363026,45970
USD1,096091,03741
GBP0,865920,81956
CHF1,106681,04743
PLN4,612014,36513

További devizák


X